กูรูคาด FPT กำไรปีนี้โตระเบิด 42-55% หลัง 9 เดือนฟาดไปแล้ว 1,743 ล้านบาท มากกว่าปีก่อนทั้งปี รับขาขึ้นทุกหน่วยธุรกิจ พร้อมคาด Q4/65 ดีสุดของปี ปัจจัยบวกเพียบ ประเมินแจกยีลด์ปันผลปี 65 ที่ 2.5 - 3.5% ส่วนราคาล่าสุดบวกมาแล้วกว่า 25.62% จากต้นปี แต่ Valuation ยังน่าสนใจ เทรดต่ำบุ๊ค-P/E ไม่สูง-จ่ายปันผลสม่ำเสมอ

*** โชว์กำไร 9 เดือนปี 65 มากกว่าปีก่อนทั้งปี

     บริษัท เฟรเซอร์ส พร็อพเพอร์ตี้ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ FPT ผู้ประกอบธุรกิจพัฒนาและบริหารจัดการกลุ่มอสังหาริมทรัพย์แบบครบวงจร ครอบคลุมอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอุตสาหกรรม, ที่อยู่อาศัย, พาณิชยกรรม และฮอสพิทาลิตี้ รวมถึงลงทุนและได้รับแต่งตั้งเป็นผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์ของกองทรัสต์ฯ (FTREIT และ GVREIT) และกองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ (GOLDPF) ประกาศงบการเงินงวด 9 เดือนปี 64/65 (สิ้นสุด มิ.ย.) มีกำไรสุทธิ 1,743 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และมากกว่ากำไรสุทธิปี 63/64 (สิ้นสุด ก.ย.) ทั้งปีที่ทำได้ 1,586 ล้านบาท โดยผลการดำเนินงานดีขึ้นทุกหน่วยธุรกิจ และมีการบันทึกกำไรจากการสินทรัพย์เข้า ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์เพื่ออุตสาหกรรม เฟรเซอร์ส พร็อพเพอร์ตี้ หรือ FTREIT

*** โบรกคาดกำไรปีนี้พุ่ง 42 - 55% แจกยีลด์ปันผล 2.5-3.5%

     ทั้งนี้จากการสำรวจบทวิเคราะห์การลงทุนจาก บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) พบว่า ส่วนใหญ่ประเมินไปทิศทางเดียวกันคือ กำไรสุทธิปี 65 จะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญระดับ 42 - 55%

     บทวิเคราะห์ บล.กสิกรไทย ระบุว่า ทุกหน่วยธุรกิจของ FPT สร้างผลงานได้ดีอย่างมีนัยสำคัญ หลังกลับมาเปิดประเทศอีกครั้ง โดยความต้องการที่อยู่อาศัยปรับตัวเพิ่มขึ้นตามเศรษฐกิจที่เริ่มฟื้นตัว ขณะที่ธุรกิจห้างค้าปลีก, โรงแรม, สำนักงาน และสินทรัพย์อุตสาหกรรมให้เช่าจะได้รับผลบวกจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ทยอยฟื้นตัวต่อเนื่อง

     ขณะที่จะมีการขายสินทรัพย์เข้ากองทรัสต์เพิ่มเติมอีกในไตรมาส 4/65 และนิคมอุตสาหกรรมในเวียดนาม รวมถึงการดำเนินเชิงพาณิชย์โครงการ "สีลมเอจ" ถ.พระราม 4 ในไตรมาส 4/65 จะเป็นผลบวกต่อผลประกอบการ FPT ในปีนี้อย่างมีนัยสำคัญ

     ทั้งนี้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 17.2 บาท และเพิ่มประมาณการกำไรปี 65 อีก 4.7% เป็น 2,471 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55% จากปีก่อน แนะนำ "ซื้อ"

     ฟาก บทวิเคราะห์ บล.เอเซีย พลัส ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 65 ขึ้นเป็น 2,416 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 52% จากปีก่อน สะท้อนจากกำไรงวด 9 เดือนปี 64/65 (สิ้นสุด มิ.ย.) เพิ่มขึ้นกว่าที่คาด

     ขณะเดียวกันประเมินว่า กำไรสุทธิไตรมาส 4/65 จะดีที่สุดของปีทั้งเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) หรือไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) จากการเปิดโครงการใหม่มากสุด 11 โครงการ มูลค่า 1.16 หมื่นล้านบาท, ธุรกิจอสังหาฯ เพื่ออุตคสาหกรรมจะมีการส่งมอบพื้นที่โรงงานและคลังสินค้ากว่า 1 แสนตารางเมตร และมีการรับรู้รายได้เต็มไตรมาสของ 2 บริษัทย่อยในอินโดนีเซีย (พื้นที่ 1.5 แสนตารางเมตร) ส่วนธุรกิจอสังหาฯ เพื่อการพาณิชย์ ทั้งส่วนโรงแรมคาดฟื้นตัวต่อเนื่องหลังเปิดประเทศเต็มรูปแบบ, การเปิดอาคาร "สีลมเอจ" (พื้นที่เช่า 2.1 หมื่นตารางเมตร) ก.ย.นี้ จะเพิ่มรายได้ค่าเช่า นอกจากนี้ไตรมาส 4/65 คาดว่าจะขายสินทรัพย์เข้า FTRIET อีกราว 900 ล้านบาท สูงกว่า 9 เดือนที่ผ่านมาที่มีมูลค่าขาย 796 ล้านบาท

     นอกจากนี้จากการสำรวจคาดการอัตราเงินปันผลตอบแทน (Dividend Yield) ของ FPT ปีนี้ นักวิเคราะห์ประเมินว่าจะอยู่ที่ระดับ 2.5-3.5%

*** ปีนี้ราคาพุ่ง 25.62% แต่ Valuation น่าสนใจ

     ราคาหุ้น FPT ล่าสุด (16 ก.ย.65) ปิดที่ 15.20 บาท คิดเป็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นถึง 25.62% ตั้งแต่ต้นปี (YTD) โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Cap.) ถึง 3.53 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 64 ที่อยู่ระดับ 2.81 หมื่นล้านบาท

     อย่างไรก็ตาม ณ ราคา 15.20 บาท ซื้อขายระดับ P/E เพียง 18.54 เท่า ต่ำกว่าอุตสาหกรรมที่เฉลี่ย 20.09 เท่า

     ขณะเดียวกันราคาหุ้นล่าสุด เป็นระดับการซื้อขายที่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี (Book Value) ซึ่งอยู่ที่ 15.31 บาท คิดเป็นระดับ P/BV เพียง 0.99 เท่า ต่ำกว่าอุตสาหกรรมที่อยู่เฉลี่ย 1.39 เท่า และ SET Index ที่อยู่ระดับ 1.63 เท่า

     นอกจากนี้ FPT เป็นบริษัทที่มีการจ่ายเงินปันผลต่อเนื่องทุกปีตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) เมื่อ 13 มิ.ย.45 โดย 4 ปีหลัง (61-64) มีอัตราเงินปันผลตอบแทนเฉลี่ย 3.35%