efinancethai

ประเด็นร้อน

ธุรกิจประกันชีวิตขาขึ้น กูรูแห่เชียร์ “ซื้อ” TLI ชี้เป้า 19-20.10 บ.

ธุรกิจประกันชีวิตขาขึ้น กูรูแห่เชียร์ “ซื้อ” TLI ชี้เป้า 19-20.10 บ.

 

     โบรกเกอร์พาเหรดแนะนำ "ซื้อ" TLI หลังโชว์ผลงาน H1/65 แจ่ม คาด H2/65 โตต่อเนื่องรับไฮซีซั่น-Bond Yields ขาขึ้น ประเมินกำไรปีนี้โต 17-29% ส่วนปีหน้าต่อโตอีกไม่ต่ำ 10-16% มองระยะยาวแนวโน้มดีต่อเนื่อง เป็นหนึ่งในผู้นำธุรกิจประกันชีวิตของไทย ให้ราคาเป้าหมาย 19 - 20.1 บาท มีอัปไซด์ระดับ 22 - 29%

 

*** โชว์ผลงาน H1/65 โตแจ่ม

      บมจ.ไทยประกันชีวิต (TLI) ประกาศผลดำเนินงานงวดครึ่งแรกปี 65 มีเบี้ยประกันภัยรับปีแรกแบบคำนวณรายปี (APE) เติบโต 23% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน ขณะที่ผลรวมของกำไรที่คาดว่าจะได้รับตั้งแต่วันแรกจนกระทั่งถึงวันสิ้นสุดสัญญาของกรมธรรม์ (VNOB) เติบโตอย่างมีนัยสำคัญที่ 24% และมีกำไรของธุรกิจใหม่ (VONB Margin) ระดับ 51.5%

 

     ขณะเดียวกันส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 14.2% จากเดิม 13.7% โดยเบี้ยประกันภัยรับเติบโตมากกว่าตลาดประมาณ 3%

 

     ทั้งนี้ ณ สิ้นงบครึ่งแรกปี 65 มีกำไรสุทธิ 5,812 ล้านบาท คิดเป็น 69% ของงบปี 64 ทั้งปีที่ทำได้ 8,394 ล้านบาท

 

*** วงการคาดงบ H2/65 โดดเด่นรับไฮซีซั่น

     บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เอเซีย พลัส คาดว่า ผลประกอบการครึ่งหลังปี 65 ของ TLI จะเติบโตต่อเนื่อง เพราะแนวโน้มเบี้ยประกันภัยรับจะเพิ่มขึ้นรับไฮซีซั่นของธุรกิจ โดยเฉพาะในไตรมาส 4 ที่จะได้รับอานิสงส์การขายประกันชีวิตเพื่อลดหย่อนภาษี ซึ่ง TLI เน้นขายผลิตภัณฑ์ที่มีประสิทธิภาพการทำกำไรสูง เช่น ประกันชีวิตแบบ Unit Linked และประกันสุขภาพ เป็นต้น

 

     ส่วน บทวิเคราะห์ บล.อินโนเวสท์ เอ็กซ์ มองว่า กำไรสุทธิครึ่งหลังปี 65 จะเติบโตถึง 74% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน จากเบี้ยประกันภัยรับและรายได้จากการลงทุนเพิ่มขึ้น ซึ่งมีปัจจัยบวกสนับสนุนคือการคลี่คลายของโควิด-19 ทำให้ TLI กลับมาดำเนินธุรกิจได้เต็มรูปแบบ ขณะที่ไตรมาสสุดท้ายจะเป็นไฮซีซั่นของธุรกิจ

 

*** รับอานิสงส์ Bond Yields พุ่ง

     บทวิเคราะห์ บล.อินโนเวสท์ เอ็กซ์ เพิ่มเติมว่า ผลตอบแทนจากเงินลงทุนเข้าสู่การฟื้นตัว หลังผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว โดยจะได้รับประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yields) ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี เพิ่มเป็น 2.5% ณ ส.ค.ที่่ผ่านมา จากสิ้นปีก่อนที่ 1.9% ขณะที่ผลตอบแทนจากการนำเงินไปลงทุนต่อใกล้เคียงกับผลตอบแทนจากเงินลงทุนในพันธบัตรที่กำลังจะครบกำหนดไถ่ถอน คาดอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนจะทรงตัวอยู่ที่ 3.5% ในปี 65 และเพิ่มเป็น 3.55% ในปี 66

 

     เช่นเดียวกับ บทวิเคราะห์ บล.เอเซีย พลัส ที่ระบุว่า ทิศทาง Bond Yields อายุ 5 ปี และ 10 ปี ที่ปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนล่าสุดอยู่ที่ 2.06% และ 2.62% ตามลำดับ ถือเป็นบวกโดยตรงต่อ TLI เพราะจะทำให้หาผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นกู้ใหม่ ๆ ได้สูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลบวกต่อแนวโน้มรายได้จากการลงทุนให้เติบโตในระยะยาว

 

*** คาดกำไรปีนี้โต 17-29% แนะ "ซื้อ" เป้า 19 - 20.10 บ.

     บทวิเคราะห์ บล.โนมูระ พัฒนสิน แนะนำ "ซื้อ" ประเมินราคาเหมาะสม 20.10 บาท มองว่า TLI เป็นหนึ่งในผู้นำประกันชีวิตของไทยที่มีจุดเด่นด้านเครือข่ายตัวแทนแข็งแกร่ง มีผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย และ VONB Margin มีแนวโน้มสูงขึ้นจากการปรับกลยุทธ์การขาย รวมถึงรับประโยชน์จาก Bond Yields ที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง คาดกำไรปี 65-67 เติบโตเฉลี่ย 14.6%

 

     ด้าน บทวิเคราะห์ บล.เอเซีย พลัส ประเมินว่า กำไรสุทธิปี 65 จะเติบโตระดับ 29% จากธุรกิจประกันชีวิตฟื้นตัวสอดคล้องกับภาพรวมเศรษฐกิจ และได้ประโยชน์จาก Bond Yields ที่เป็นขาขึ้น โดยแนวโน้มธุรกิจระยะยาวอยู่ในทิศทางที่ดี แนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสม 19.20 บาท

 

     ส่วน บทวิเคราะห์ บล.อินโนเวสท์ เอ็กซ์ มีมุมมองต่อ TLI เป็น Outperform หรือ "ลงทุนมากกว่าตลาด" เพราะเป็นบริษัทประกันชีวิตชั้นนำของประเทศที่มีช่องทางตัวแทนขายประสิทธิภาพสูง ขณะที่เบี้ยประกันภัยรับใหม่มีโอกาสเติบโตต่อเนื่อง VONB Margin ดีขึ้น และ Combined ratio ลดลง ขณะที่ ROI เข้าสู่การฟื้นตัวชัดเจน คาดกำไรปี 65 เติบโต 20% จากปีก่อน ประเมินราคาเหมาะสมที่ 19 บาท

 

     นอกจากนี้ บทวิเคราะห์ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คาดกำไรสุทธิปี 65 จะเติบโต 25% โดยธุรกิจฟื้นตัวทุกส่วน ขณะที่ค่าใช้จ่ายลดลง และได้ประโยชน์จาก Bond Yields ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น แนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสม 20 บาท


 

5 โบรกเกอร์แนะนำ “ซื้อ” TLI

บล.

กำไรปี 65 (ลบ.)

%chg YoY

กำไรปี 66 (ลบ.)

%chg YoY

ราคาเหมาะสม (บ.)

โนมูระฯ

9,826

17

11,227

14 20.1

หยวนต้า

10,496

25

11,896

13 20

เอเซีย พลัส

10,793

29

12,192

13 19.2

ฟินันเซียฯ

9,800

17

11,329

16 19.2

อินโนเวสท์ฯ

10,090

20

11,108

10 19

หมายเหตุ : ข้อมูลกำไรปี 65-66 และราคาเหมาะสมเป็นประมาณการจากบริษัทหลักทรัพย์ (บล.)

 

ทั้งนี้เมื่อสำรวจราคาเหมาะสมจากบทวิเคราะห์พบว่า หากเทียบกับราคาปิด 6 ..65 ที่ 15.50 บาท ราคาหุ้น TLI ยังมีอัปไซด์ระดับ 22 - 29%







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด