Bitcoin ยังเป็นสินทรัพย์เสี่ยง และยังไม่ใช่ Safe Haven…อย่างน้อยก็ในวันนี้
ปัจจุบัน หลายคนมองว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่มีลักษณะคล้ายทองคำ เป็น Safe Haven ที่สามารถถือไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยงและรักษามูลค่าไว้ได้ เมื่อการลงทุนอื่น ๆ เช่น หุ้น หรืออสังหาริมทรัพย์เกิดสภาวะวิกฤต นอกจากนี้ ในช่วงสงคราม Bitcoin ยังสามารถเก็บรักษาและเคลื่อนย้ายได้ง่าย เพียงแค่จดจำ Private Keys ไว้ ก็สามารถเคลื่อนย้ายไปไหนก็ได้ทั่วโลก ต่างจากทองคำที่มีน้ำหนักมากและยากต่อการเคลื่อนย้าย รวมถึงเสี่ยงต่อการถูกปล้น
อย่างไรก็ตาม เราจะเห็นได้ว่าเกือบทุกครั้งที่เกิดกระแสข่าวของสงคราม ไม่ว่าจะเป็นสงครามรัสเซีย-ยูเครน หรือการโจมตีตอบโต้ล่าสุดโดยอิหร่านที่มีการยิงจรวดเกือบ 200 ลูกโจมตีอิสราเอล ราคา Bitcoin กลับลดลงอย่างรุนแรง บางครั้งถึงกับลดลงมากกว่าสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้นบางตัวเสียอีก แม้ว่า Bitcoin จะมีคุณสมบัติของการรักษามูลค่าโดยเนื้อในคล้ายกับทองคำ และสามารถเก็บรักษาและเคลื่อนย้ายได้ง่ายกว่า แต่การลดลงอย่างรุนแรงของราคาในช่วงสงครามเป็นเครื่องชี้ชัดว่า ในมุมมองของนักลงทุนส่วนใหญ่ในตลาด Bitcoin "ยังไม่ใช่" Safe Haven อย่างแท้จริง
ยิ่งไปกว่านั้น ในช่วงเดือนที่ผ่านมา Pearson Correlation ระหว่าง Bitcoin กับดัชนี S&P 500 มีค่าสูงมากถึงเกือบ 90% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าราคาของ Bitcoin เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาอย่างชัดเจน นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงมอง Bitcoin เป็นเครื่องมือในการ "เก็งกำไร" และเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เมื่อเกิดความไม่แน่นอนในตลาด อย่างเช่นเรื่องสงคราม นักลงทุนย่อมต้อง "ลดสัดส่วน" การถือครองสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง แล้วหันไปถือเงินสดและสินทรัพย์เสี่ยงต่ำแทน เพื่อลดความเสี่ยงจากการลงทุน
การที่ Bitcoin ยังไม่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในฐานะ Safe Haven ก็เนื่องมาจากความผันผวนของราคาที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งไม่ได้เป็นเพียงแค่ผลมาจากปัจจัยด้านสงครามหรือความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินในแต่ละประเทศ หรือความผันผวนของตลาดการเงินโลก โดยเฉพาะการเก็งกำไรจากนักลงทุนสถาบันที่ส่งผลกระทบต่อราคาได้ในระยะสั้น
เป็นเรื่องที่น่าท้าทายว่า Bitcoin จะสามารถพัฒนาตัวเองให้เป็น Store of value และกลายมาเป็น Safe Haven สำหรับการลงทุน สมกับคำนิยามว่า Digital Gold ได้หรือไม่ ซึ่งแน่นอนว่าสิ่งนี้ย่อมต้องใช้ระยะเวลาอีกยาวนานในการพิสูจน์ อย่างไรก็ตาม ปฏิเสธไม่ได้ว่าการได้รับการยอมรับของ Bitcoin (แม้ว่าอาจจะถูกยอมรับในฐานะของสินทรัพย์เสี่ยง) ได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก ทั้งจากนักลงทุนทั่วไปและนักลงทุนสถาบัน ทำให้ "โอกาส" ที่ Bitcoin จะกลายมาเป็น Digital gold นั้นมีเพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ
แต่ ณ วันนี้ คงปฏิเสธไม่ได้ว่า Bitcoin ยังไม่ใช่ Digital gold ที่จะเก็บรักษามูลค่าและเป็น Safe Haven ได้อย่างทองคำ แต่ยังคงถูกใช้เป็นเครื่องมือในการแสวงหาผลกำไรจากนักลงทุนส่วนใหญ่ในตลาดเท่านั้น
บทความข้างต้นเป็นเพียงความเห็นส่วนบุคคล จากข้อมูลต่าง ๆ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผู้ลงทุนต้องศึกษาด้วยตัวเอง ก่อนการลงทุน
บทความโดย ผศ.ดร.อุดมศักดิ์ รักวงษ์วาน (เอ็ม) PhD in Financial Mathematics
ผู้ร่วมก่อตั้ง และ ที่ปรึกษา ของ Forward - Decentralized Derivatives Platform และ Forward Labs - Blockchain technology labs และ อาจารย์ภาควิชาคณิตศาสตร์ มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์